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桂浩明亲自调研的个股后期走势(桂浩明理财格局演变将助涨股市)

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发布于 2022-06-27 01:15
来源:顾学网

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■桂浩明

经过一个半月的反弹,前不久A股市场上几个重要指数都已经接近甚至开始冲击半年移动平均线(以下简称半年线),但普遍遇到了较为明显的阻力,行情出现了一定的调整。

习惯上,有不少人把半年线视为中等级别的牛熊分界线,这是因为半年线的走势在一定程度上可以代表市场的中期趋势,一旦大盘站上或者跌破半年线,市场就很可能沿着由此形成的趋势线运行一段时间。譬如去年8月份,上证综指上穿半年线后基本上就一路上涨,最大上涨幅度接近300点。而在今年1月份该指数跌破了半年线以后,持续回调了超过三个月,最大跌幅达到700点以上。而现在,当指数重新靠近乃至挑战半年线时,人们自然也就会关注其所蕴含的提示意义,即市场会不会继续走一波上涨行情呢?

这里有必要提到的是,现在这个时点上的半年线,与国内经济运行的节奏在某种程度上是颇为重合的。去年8月份,央行前期在市场上释放的流动性在实体经济中的推动作用开始显现,经济活动的强度增加,特别是“双碳”战略的提出并实施,给市场注入了活力。而这些也就促使半年线拐头向上。但到了去年底,由于疫情在各地多点复发,抗疫形势的严峻对经济活动带来了较大冲击,这一点自然也在半年线的走势上得到了体现,这以后股市的走势,大家都深有感触。

也许,在某种程度上人们的确可以说,现在的股市对实体经济运行态势的反映是很及时、很准确的,而半年线作为其中的一项具体指标,又恰好在运行上与实体经济存在较高的吻合度,因此对股市来说也就有了相应的提示意义。

就近期宏观经济而言,一方面随着国家不断出台各种稳增长、稳市场的政策措施,一度出现的经济明显下滑态势得到了扭转,尤其是流动性改善明显,对股市来说也提振了投资者的信心。另一方面,政策出台所带来的心理影响已经形成,但其对实体经济的具体作用还有待进一步显现。换言之,在二季度实体经济出现了较大幅度的波动,而后则会开始回归常态。而通常来说这种常态不会是以一种快速回升作为特征,更多是会稳定在某一个较为合理的位置上。

与此同时,就实体经济的各个部门来说,发展也是不平衡的,有的行业会表现得比较强劲,有的则会较为平淡。而所有这些反映在股市上,就不会走出大幅度上涨行情,同时也不会各个板块都能够有相应的行情,而是更多地呈现出结构性行情的特征。基于这样的判断,半年线的运行,从态势上不会太陡峭,而是会相对平缓。反过来,这样的运行格局也会对大盘形成某种引导,即一方面会促使股指不断靠近半年线,但与此同时也会带来一定的抑制。

近段时间,A股市场上多个指数靠近了半年线,显示出了试图走强的要求,但很少有实现对半年线的突破,有个别指数即便突破了,也没有能够站住。目前,各大指数基本上都在半年线下运行。这说明市场本身还不具备全面转强的能力,而无法有效突破半年线,也表明行情需要进一步整理蓄势。这一点,也是与实体经济正经历从企稳到回升这个过程是相协调的。事实上,在半年线上,人们已经依稀可以看出接下去股市的大致走势了。

连续一个半月的反弹,的确让不少投资者感到振奋,有的甚至认为牛市来了。当然,投资者盼望牛市的心理是可以理解的,但从半年线所折射出来的信号看,市场的大格局并没有发生根本性的变化。之前受不确定因素所导致的超跌被纠正,但长期上涨的逻辑还并不完整。后市很需要有充分的整理与调整。

所以,短线而言,估值会与半年线出现缠绕,但由于半年线形态平缓,所以即便站上去了,也未必提示后市会大涨,而没有站上去,也不意味着行情会大跌。说的再直白一点,就是时下在整理期的半年线得失,无关乎是牛市还是熊市。

本文由作者首发于金融投资报
编辑|贺梦璐 校检|袁刚

本文为|金融投资报jrtzb028(微信号)原创文章

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